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公司股东股权出售或引进投资人时,如何估值?

发布时间:2021-04-30 来源:度巴DOBA 浏览次数:289次

一些老板在进行股权转让或引进新的战略投资人时,常常碰到的一个问题,就是不知道公司怎么去估值。虽然对自己的业务运营非常熟悉,但却不知道公司价值几何?下面介绍一下常见的估值方法或估值建议。 

一、从公开市场上找到同类型的公司

一方面从二级市场上找到同类型的公司,比如沪市、深市上市的股票,新三板上市股票等。找出有代表性的3-5家公司,算出最近1年的平均市盈率、平均市净率等财务指标,然后再考虑到一级市场和二级市场之间存在溢价因素,进行相应的打折。比如:通过查询公开信息,算出来的平均市盈率为50倍,那么打3折后,一级市场的市盈率为15倍。

二、根据公司的经营利润指标进行公司的估值

接上例,如果一家标的公司2020年度净利润为1,000万元,采用15倍市盈率,则该标的公司估值为15,000万元。

在实际操作过程中,一般采用过去3年的平均净利润作为市盈率估值的基础,该方法为常见的静态市盈率估值。

也有的一些公司会采用动态市盈率去估值,一般采用未来3-5年的盈利预测净利润去进行估值。比如标的公司通过盈利预测,算出未来5年的平均利润为3,000万元,采用15倍市盈率,则公司估值为45,000万元。

当然,如果采用动态市盈率估值,收购方或增资方会要求被收购方股东对于未来3-5年的盈利预测签署对赌协议,即,股东要承诺未来公司能实现该收益,如果不能全部完成,则需要进行相应的补偿。

三、要合理估值

采用市盈率估值是比较常用的一种估值方法,因为容易操作,且收购方也容易看的明白。但是,对于初创期的公司或者一级市场与二级市场估值溢价非常高的公司,采用上述的盈利率方法估值便不太合理。比如采用净资产、营业收入、总资产等作为基础去进行相应的估值。

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